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slug: limite-multa-pecuniaria
lang: es
titulo: El valor máximo de la multa aplicable por la CVM es de R$ 50 millones
resposta: En los casos generales, la multa pecuniaria aplicada por la CVM no puede exceder el valor de R$ 50.000.000,00 (cincuenta millones de reales), respetando los principios de proporcionalidad y razonabilidad.
curto: Límite multa pecuniaria CVM
tema: Mercado de capitales
revisada: 2026-10-02
proxima: 2027-04-02
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## Datos
| Criterio de Límite de la Multa | Valor o Porcentaje Máximo | Fuente | Fecha del dato |
|---|---|---|---|
| Límite pecuniario nominal | R$ 50.000.000,00 | Lei 6.385/1976, art. 11, § 1.º, I | 14/11/2017 |
| Valor de la operación/emisión | El doble del valor de la operación irregular | Lei 6.385/1976, art. 11, § 1.º, II | 14/11/2017 |
| Ventaja o pérdida | 3 veces el monto de la ventaja obtenida o pérdida evitada | Lei 6.385/1976, art. 11, § 1.º, III | 14/11/2017 |
| Perjuicio a inversores | El doble del perjuicio causado | Lei 6.385/1976, art. 11, § 1.º, IV | 14/11/2017 |

Datos consultados el 02/10/2026.

## Base
- [Lei n.º 6.385/1976 (Planalto, en portugues)](https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/leis/l6385.htm): el art. 11, § 1.º, establece los límites máximos de las multas pecuniarias, la dosimetría basada en proporcionalidad y razonabilidad, y el § 2.º trata las hipótesis de reincidencia.
- [Decreto n.º 11.129/2022 (Planalto, en portugues)](https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/_ato2019-2022/2022/decreto/d11129.htm): reglamenta los trámites del Proceso Administrativo de Responsabilización (PAR) y criterios de cálculo para sanciones administrativas, distintos del régimen general de la CVM.

## Como se aplica
La multa pecuniaria impuesta por la CVM debe considerar la capacidad económica del infractor, la proporcionalidad y la razonabilidad. El valor final de la penalidad no puede exceder el mayor de los cuatro criterios listados en la tabla de datos (el límite nominal de R$ 50 millones, el doble de la operación irregular, el triple de la ventaja o el doble del perjuicio causado). En caso de reincidencia, la multa puede ser aplicada hasta el triple de los valores fijados en el referido párrafo.

## Limites
- Esta ficha se refiere estrictamente al régimen general de multas de la CVM previsto en la Lei 6.385/1976.
- No cubre procedimientos específicos de acuerdos de lenidad, términos de compromiso o multas diarias por inejecución de órdenes, que poseen reglamentos y cálculos diferenciados.
- El Decreto 11.129/2022 listado en la base se refiere al régimen de responsabilización de personas jurídicas por actos lesivos contra la administración pública (Lei 12.846/2013), poseyendo parámetros de cálculo propios.
- Alteraciones legislativas posteriores a la fecha de revisión deben ser verificadas directamente en el portal del Planalto.